Wat bedoelt Sinclair nu (denk ik
)
Aan de ene kant moet goud MtM op
alle CB balansen komen te staan (Europa was de eerste met MtM goud op de ECB balans).
Aan de andere kant zal het (nadat de valuta oorlog uitgestreden is) binnen bandbreedten gaan bewegen, wat overheidsbemoeienis impliceert.
Dus free-gold MtM en contained-gold Governments -> dubble bind !.
Het lijkt niet te kunnen, maar als je 'out of the box' kunt denken, is deze dubble bind wel degelijk mogelijk ... Zal een hoop onderling overheids-gekibbel blijven geven en vereist dus ook nieuwe instituten (zoals vervanging huidige IMF en Wereldbank).
Dat betekent dus géén freegold avant la lettre (fofoa-freegold), maar wél een indirecte goudcomponent in de nieuwe digitale reserve valuta (Bretton Woods 2.0).
Op 15 Augustus 1971 verliet de V.S. de Bretton Woods 1.0 afspraken door de dollar los te maken van goud (het werd toen een oliedollar). Feitelijk had destijds een Bretton Woods 2.0 georganiseerd moeten worden. Goud reageerde daarop in eerste instantie door fors te stijgen, maar kon daarna weer neervallen. Immers, de USD bleef keuze-reserve valuta (by choice) omdat deze gedekt was door olie. Thans is dat niet meer het geval en dekt zelfs de Amerikaanse economie de dollar niet meer (binnenand niet en buitenland al helemaal niet), dus is het een reserve currency by default geworden (aanhouden bij gebrek aan beter).
Euro:
Naast de USD kwam de Euro op als reserve currency by choice.
Gepaard gaand met de Europese crisis, werd ook de Euro een reserve currency by default.
Het lijkt erop dat Europa thans een meer-sporen beleid voert:
- repareren wat er nog niet goed geregeld is in de unie (gebeurt stapje voor stapje);
- hopen dat de euro nog even als reserve currency geaccepteerd wordt, al is het dan 'by default' (China laat zien dat het de Euro niet laat vallen);
- de Europese economie weer aanzwengelen (trekken aan een oud paard, maar met een beetje geluk moet het kunnen);
- de ECB reserve steunen door MtM goud, zodat er enerzijds niet teveel dollars op staan en anderzijds de klappen van dollardevaluatie opgevangen kunnen worden;
- weten dat niet alleen de dollar flink aan KoopKracht gaat verliezen, maar ook (hoewel in mindere mate) de Euro.
Dollar:
Sinclair hint er ook op, dat het niet uit te sluiten is, dat zelfs de V.S. strakjes óók hun goud MtM op de balans zullen zetten om de dollar zelf steun te geven als het geen reserve valuta meer is. Tot nu toe blijft de V.S. in haar oude stramien van wereld(valuta)macht hangen en vechten democraten en republikeinen elkaar de tent uit. Er worden dus kennelijk weinig voorbereidingen getroffen op hetgeen dat komen gaat. Sinclair meldt dan ook niet zelden dat de Euro er thans beter voor staat dan de dollar, al hoopt hij wel dat de EU door gaat met hervormen, anders wordt het drama!
Nieuwe Digitale Wereld Reserve Valuta:
Áls de dollar haar rol als reserve valuta op moet geven en in FX waarde zakt (volgens Sinclair naar ongeveer .52 in de thans nog bestaande USDX), dan zullen de andere CB's wél t.a.v. hun gedevalueerde reserves gecompenseerd moeten worden, anders ontstaat er één groot valutadrama. Immers, de schulden moeten weggeïnflateerd worden, want op een andere manier kom je er niet meer af. Als de Euro- en Dollar reserves nergens meer door gesteund worden, kunnen ze op een gegeven moment in een vrije val raken en wordt het dus ruilhandel + armageddon
overal op de wereld.
Omdat de Euro slechts een kleine rol als reserve valuta is toebedeeld, maar de dollar nog immer een hele grote rol is toebedeeld, moet je dus kijken wat de buitenlandse dollar reserve in goudprijs uitgedrukt is, om een idee te krijgen waar goud naar toe kan gaan als de dollar waardeloos wordt (zie onderstaande posts uit 2011 op jsmineset).
Wat dan de uiteindelijke goudprijs gaat worden, kan ik slechts over gokken en dat doe ik dus nu maar even niet.
================
Volgens mij heeft Sinclair destijds dáárom onderstaand rekensommetje door zijn lezers in laten vullen: ->->->->
The Mathematics Of Gold
May 26, 2011, at 10:51 am
by Jim Sinclair in the category General Editorial | Print This Post | Email This Post
Dear CIGAs,
Little by little, I am passing on ALL that I have learned from Jesse through Bert and Bert’s knowledge to those that read here, every day, in thanks for your support of me and mine.
–JEBS (James Edwin Bertram Sinclair)
Assumption:
Because gold is held by many central banks,
once as a reserve currency but now as an inventory currency, it functions as a
swing asset to balance the International Balance sheet of the US.
Central banks are sellers of dollars but still hold, by default, large dollar inventories.
China has hedged its dollar position 50% through commitments to long term dollar commercial agreements, pay in, mineral, and energy deals internationally. That is an act of pure genius.
We can assume other central banks still hold 90% of their reported dollar positions, on average unhedged by commercial obligation positions.
In crisis times, the US dollar price of gold ALWAYS seeks to balance the International Balance Sheet of the USA.
Therefore:
Take 90% of international US dollar debt less China and then add 50% of the US debt owned by China. Then divide that number by the ounces supposed to be owned by the US Treasury. The result is where gold wants to go.
In 1974 this gave me $900 gold. Now you do your homework, and submit your analysis to me. Do this, and I will give you Angels going to that price by a little known technique of Jesse Livermore that only works on gold after it has broken to a new high above all resistance.
Little by little I am passing on all that I have learned from Jesse through Bert to those that read every day in thanks for your support of me and mine.
Jim
---------------------------------------------------------------------------
June 7, 2011, at 1:28 pm
by Jim Sinclair in the category Jim's Mailbox | Print This Post | Email This Post
Dear Jim,
The following is an analysis of your Mathematics of Gold. The analysis was conducted by our summer intern and we thought it may be of interest to your readers.
Kind Regards
Isaac Matzner
Research Coordinator
Auerbach Grayson & Company
25 West 45th Street
New York, NY 10036 USA
Tel. 1-212-453-3549
Fax. 1-212-557-9066
http://www.agco.com
Case: The Mathematics of Gold
International US dollar debt: $4.4792 trillion (approximately 32% of total US debt of $14.32 trillion)
Portion of international US dollar debt held by China: $1.1449 trillion
90% of total US international debt less portion held by China = 0.90 * ($4.4792 trillion – $1.1449 trillion) = $3.00087 trillion (A)
50% of international US dollar debt held by China = 0.50 * $1.1449 trillion = $0.57245 trillion (B)
Total foreign currency reserves held by People’s Bank of China (Central Bank): $3.045 trillion
Therefore, A + B = $3.57332 trillion (C)
Total US holdings of gold = 8,133.5 tonnes = 8,133.5 * 35,273.9619 = 286.900770 million ounces (D)
Therefore, C/D = $12,454.8986 per ounce ~ $12,455 per ounce
Balance of Payments is an account of financial flows between a country and the rest of the world. It consists of the Current account and the Capital account. Current account consists of the trading account (exports minus imports of good and services), income account (factor payments from abroad minus factor payments to abroad) and the transfer payments account (foreign aid received minus foreign aid disbursed). Capital account, which is in surplus on account of increasing foreign investments in US treasury securities and in deficit for increased US investments in foreign securities and reserves. A surplus in the current account should always be balanced by a deficit in the capital account and vice-versa. That is, the balance of payments must always balance.
Suppose the balance of payments account does not balance. Then there are two options to balance BOP, first, the Central Bank of the country (in this case US Federal Reserve) should increase/reduce its reserves, that is the Central Bank’s holdings of foreign currencies and gold to bring BOP to balance.
Second, if the Central Bank cannot increase/decrease its reserves or has decided against changing its existing reserve holdings, then the exchange rate of the country’s currency will be decided by the market and the government will not have any control over its currency.
Now, US has a current account deficit and the BOP is balanced by capital account surplus. If the BOP was not in balance and if US wanted to keep the existing exchange rates fixed, assuming it had a BOP deficit (international debt we calculated above), then it would either have to sell foreign exchange reserves or appropriate amount of gold to the tune of $12,455 per ounce.
Thus, to balance the US government balance sheet, its holdings of gold should be valued at $12,455 per ounce.
Present market value of gold = $1,528.80 per troy ounce = $1,528.80 / 1.09714286 per ounce = $1,393.44 per ounce. This means that gold is heavily undervalued at it existing market price. Thus the price of gold has to be raised 8.94 times ($12,455/$1,393.44) ~ 9 times to the present price of gold for US balance sheet to balance.
References:
1. Link:
http://en.wikipedia.org/wiki/United_States_public_debt
2. Link:
http://www.treasury.gov/resource-center ... ts/mfh.txt
3. Link:
http://en.wikipedia.org/wiki/Foreign_exchange_reserves
4. Link:
http://en.wikipedia.org/wiki/Gold_reserve
5. Link:
http://finance.yahoo.com/
Ayan Kole,
Michael F. Price College of Business,
University of Oklahoma
