Breaking News 
ISDA (The International Swaps and Derivatives Association, Global trade association for OTC derivatives, and maintainers of the industry-standard documentation) is een supra nationale organisatie die politiek overstijgt. In de ISDA organisatie zijn de grote 5 'too big to fail' Amerikaanse banken over-vertegenwoordigd.
Volgens Sinclair gaat de ISDA deze week verklaren dat een Grieks default
geen garantie geeft op uitkering van verzekeringen op Griekse schuld, ook al wordt meer dan 50% van de Griekse schuld afgeschreven.
Deze verzekeringen, CDS (Credit Default Swaps) zijn voor het majeure deel uitgegeven door de 5 grootste Amerikaanse zakenbanken (incl. AIG).
Aangezien deze 5 too big to fail, met geen enkele mogelijkheid deze CDS kunnen laten uitkeren, omdat ze simpelweg onvoldoende geld hebben en zelf zouden defaulten als ze aansprakelijk worden gesteld (AIG is op papier al gedefault en thans in handen van de Amerikaanse overheid), zal voor iedere instantie in de wereld die zichzelf verzekerd heeft tegen default van Europese Staat Obligatiebeleggingen en daardoor in zekere zin zichzelf ingedekt heeft, de dekking wegvallen. Een andere weg, is dat Griekenland wél in default wordt verklaard, maar dan zouden de 5 'too big to fail' het faillisement over zichzelf uitspreken .... wat ze volgens Sinclair NIET zullen doen.
Dubbel wrang, aangezien deze 'big 5' zichzelf scheel hebben verdiend aan het uitgeven van deze CDS (risicopremie), die ze dus in hun zakken hebben mogen stoppen (en mogen houden), maar aan het eind van de rit geen enkel risico blijken te lopen omdat ze zeer waarschijnlijk niet uit hoeven te keren.
Greek CDS schept hier dus een precedent, want als niet uitgekeerd hoeft te worden bij een Grieks default, hoeft ook niet uitgekeerd te worden bij andere defaults. Feitelijk is een Grieks default of Griekse officiële haircut alléén al genoeg om een trits aan clearinghouses en Europese banken om te laten vallen als deze CDS buiten werking worden gesteld.
Wat dat gaat betekenen voor iedere instelling (clearing houses), die in PIIG obligaties hebben belegt en zichzelf (klaarblijkelijk schijn) verzekerd hebben met CDS/s, moge duidelijk zijn. In hun solvabiliteitsberekening mogen ze dubieuze sovereign debt obligaties (CDO = Collateralized Debt Obligations) wegstrepen tegen (CDS = Credit Default Swaps) omdat de eindwaarde bij een default van de schuld '0' zal zijn.
Nu de ISDA die CDS mogelijk gaat vrijwaren (beluister onderstaand interview) van uitkering, zijn de 'big 5' gered, maar vallen ALLE houders van Griekse- Portugese e.a. ? sovereign debt CDO's mogelijk over de richel omdat ze per direct insolvabel worden. ergo: Lehman 2.0 maar dan vermenigvuldigd met een turbo.
Mijn advies ... beluister dit interview en beter daarna nogmaals (zoals ik heb gedaan) om goed door te laten dringen wat Sinclair hier in diepere zin zegt.
Ik heb voorheen beweerd dat Griekenland niet kapot kan gaan, juist vanwege die CDS. Als die CDS nu door de ISDA buiten spel worden gezet, kan Griekenland wel kapot, blijven de big 5 overeind, maar gaan clearinghouses en andere (Europese) financiële instellingen onderuit (zoals MF onlangs onderging) en staat Europa voor de keuze: QE to infinity of total EURO collapse (dus einde van de euro).
http://www.youtube.com/watch?v=9802NwSS ... r_embedded#!
